黄金市场正迎来“黄金时代”

来源：华尔街见闻作者：赵颖

在欧美银行业“灰犀牛”冲击下，市场避险情绪急剧升温，资金疯狂涌入黄金市场推动金价暴涨。

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过去两周，黄金价格节节攀升。现货黄金一度飙涨150美元，突破2000美元/盎司大关，目前徘徊在历史高位。上海黄金期货价格也一度创下2020年8月份以来新高，距离历史最高点459.56元/克仅一步之遥。芝商所黄金期货价格也在突破2000美元/盎司后，一路徘徊在1960美元/盎司附近。

由于美联储加息周期接近尾声，叠加硅谷银行引发的避险情绪，黄金资产出现了迅猛拉升。值得一提的是，在硅谷银行宣布破产当日，国际金价就首先拉出一根长阳线，自危机发酵以来已累计涨近10%。

随着金价大涨，消费者疯狂“扫货”，二级市场黄金相关资产也十分火爆，各国央行则积极“囤货”，增加黄金储备。未来海外经济由滞胀转向衰退，或将进一步提振金价，黄金市场正迎来它的“黄金时代”。

消费者疯狂“扫货”各国央行积极“囤金”在“买涨不买跌”心态的影响下，消费者疯狂“扫货”。据媒体报道，广东一对夫妇一次性购入超过70万元黄金。此外，国内多家黄金卖场客流量明显增加，黄金饰品、投资金条等产品销售火热。

国内市场上，黄金概念股与相关ETF联袂上涨，四川黄金股价较发行价涨超310%，中润资源一度连续5日涨停；黄金ETF方面，黄金ETF9999、上海金ETF等年初以来涨幅超过7%。

全球各国央行也加入“抢购潮”，持续增加黄金储备。根据世界黄金协会报告数据，2022年全球央行净增加了1136吨黄金，同比大幅增长152.31%，创下历史新高；2023年央行买入规模进一步放大，1月全球央行净买入黄金量从31吨上升至77吨，较去年12月环比大涨192%。

以上的种种数据表明，黄金的受欢迎程度十分火热。

近日金价持续走高，主要是受硅谷银行破产风波和市场加息预期降温等影响。此外，央行增持黄金也是重要的定价因素之一。

欧美银行业危机是最近金价暴涨的主要推动因素。硅谷银行危机风险蔓延，后续瑞信银行曝出流动性危机，导致市场恐慌情绪升温。对于其他银行可能会跟随出现挤兑和新一轮金融危机的担忧，驱使投资者将黄金作为避风港，推动金价大幅上涨。

其次，美国通胀涨幅保持回落趋势，叠加硅谷银行危机的催化，市场对美联储加息预期急剧降温。当前互换合约排除美联储5月加息概率，交易员押注美联储最早6月开始降息，宏观压制因素弱化助推金价上行。

进一步来看，央行增持黄金是金价上涨最有效的风向标之一。中信证券指出，央行购金可视作全球资管机构资产配置策略的映射，去年全球央行购金超过1000吨创下历史记录，给黄金价格提供了比较坚实的基础。

分析普遍指出，在通胀持续回落和经济衰退概率加大背景下，会逐步推动美联储转向货币宽松政策，未来金价有望继续强势运行，后续欧美银行业危机是否进一步恶化也将影响金价走势。

高盛在最新的报告中，将黄金目标价从1950美元大幅上调100美元至2050美元。高盛指出，“恐慌”是推动金价上涨的关键中短期因素，而当前美国经济衰退的概率大幅上升，预计一年内陷入衰退的概率从25%提高到35%。同时，银行业和融资压力增大，达到2020年3月以来的水平，这两点都在加剧“恐慌”。

深层次来看，全球新的供应格局下，黄金开启上行趋势。天风证券认为，在持续不断的供给冲击（疫情、地缘政治和能源危机）下，商品的货币属性在上升。而黄金又是最具有货币属性的商品，这是国运周期赋予黄金的溢价。

当市场掀起黄金投资热潮，投资者可以考虑运用黄金期货合约来抓住交易机会。芝商所的黄金期货合约（GC）流动性充裕，每日平均交易量接近2700万盎司。同时接近 24 小时电子交易，可以令投资者在对政治和经济事件迅速反应时，更方便管理部位。除了标准黄金期货合约，芝商所还提供规模较小的迷你黄金期货合约（QO）和微型黄金期货合约（MGC），投资者可以有更多选择和弹性去管理头寸，而且可以执行更多元的投资策略。  

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